CHRONIQUE. La fin de l’exceptionnalisme américain et la question des droits de douane alimentent la défiance des investisseurs envers le billet...
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CHRONIQUE. La fin de l’exceptionnalisme américain et la question des droits de douane alimentent la défiance des investisseurs envers le billet vert, qui a perdu 13% face au franc suisse depuis mi-janvier. Mais une allocation au dollar de 15-20% reste judicieuseLe recul récent du dollar est à la fois inédit, par son ampleur et sa rapidité, et troublant. Historiquement, en périodes d’incertitude économico-politique et de taux directeurs américains comparativement élevés, le billet vert a plutôt eu tendance à s’apprécier. Faut-il voir dans sa trajectoire de ces derniers mois une défiance durable des marchés financiers à l’égard des actifs américains? Et comment dès lors, pour les investisseurs suisses que nous sommes, positionner les portefeuilles? Sachant bien que l’évolution des devises est notoirement difficile à prédire, et que les avis en la matière sont aussi nombreux que les experts proclamés.Commençons par la réalité des faits: depuis son pic de mi-janvier, le dollar américain affiche une baisse d’environ 13% contre le franc suisse, et quasiment autant contre l’euro. L’indice DXY, mesure du billet vert vis-à-vis d’un panier de six devises majeures, a même connu son pire premier semestre depuis 1973, année de l’effondrement du système de Bretton Woods.Voir plus
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