Maroc - ALBILADPRESS.COM - A la Une - Hier 22:22

فقاعة العملات المشفرة المرتقبة مدفوعة باعتبارات سياسية

يشتهر الرئيس الأميركي دونالد ترامب بحبه للرئيس ويليام ماكينلي الذي حكم الولايات المتحدة في القرن 19، والذي يُنسب إليه الفضل في تحسين الاقتصاد الأميركي عبر فرض التعرفات الجمركية والاستفادة من الكفاءات البشرية، وفي الوقت الحالي توجد نقطة مشتركة أخرى تجمع بين ترامب وماكينلي. تكوين الاحتياطي الوطني من العملات المشفرة الذي اقترحه ترامب، والذي يشمل “بتكوين”، و “سولانا”، وهي منصة رئيسة لإطلاق العملات الرقمية الساخرة (ميم كوين)، يُذكِّر بالنضال من أجل إقرار نظام نقدي مدعوم بكل من الفضة والذهب في عهد ماكينلي. يكمن التهديد الحالي في حدوث فقاعة بالعملات المشفرة قد تهدد الدولار الأميركي، مع احتمال فرض تعرفات جمركية على غرار ما حدث في عصر ماكينلي، ما يزيد الضغوط الاقتصادية. ويمثل تكوين احتياطي من عملات مشفرة فكرة جديدة وغير مطبقة سابقا على مستوى الدول، فضلا عن الولايات المتحدة، كما أن ترامب لم يوضح التفاصيل بشكل دقيق. ومع ذلك، فإن تصريحاته تتجاوز بناء مخزون من “بتكوين” أو الاحتفاظ بـ 17 مليار دولار قيمة عملات مشفرة صادرتها السلطات الأميركية. إشارته الصريحة إلى عملات مشفرة  أخرى مثل “ريبل” تشير إلى عمليات شراء حكومية غير مسبوقة لأصول رقمية شديدة التقلب وخاضعة للتدقيق التنظيمي. إنها سابقة مثيرة للقلق في حد ذاتها، فإلى جانب مخاطر الخسارة، فإن عائلة ترامب لديها مصلحة في نجاح العملات المشفرة - بما في ذلك عملة ترامب المشفرة المستندة إلى بلوكتشين سولانا - ومن شأن هذه التصرفات أن تزيد المخاوف بشأن الاحتيال والفساد.  تسييس القضايا النقدية: دروس من القرن التاسع عشر لكن هناك تداعيات أوسع تمتد إلى تسييس الهوس النقدي الشعبي في تسعينات القرن التاسع عشر، فما يحدث اليوم قد يكون تكرارا لتاريخ سابق شهد تسييسا مماثلا لقضايا مالية. في ذلك الوقت، كان أنصار الفضة، وهم المزارعون الذين يعانون الديون بسبب انخفاض أسعار المحاصيل، مستائين من تحول الولايات المتحدة إلى اعتماد الذهب كمعيار نقدي، كونه السلعة الوحيدة المقبولة أمام الدولار، وطالبوا بالعودة إلى ثنائية المعدن (الذهب والفضة معا كأساس لقيمة الدولار، بدلا من الذهب). وكان الجدل بشأن النقود المستقرة في قيمتها مريرا، تماما مثل أي نقاش صاخب بشأن العملات المشفرة في عشاء عيد الشكر. فقد واجه أنصار الذهب، الذين عدّوه معيارا للنزاهة المالية، أولئك الذين كانوا يأملون في خفض ديونهم إلى النصف عبر سدادها باستخدام الفضة الوفيرة. ويُقال إن ذلك كان مصدر إلهام لقصة “ساحر أوز” (أوز ترمز إلى الأونصة) وطريقها المصنوع من الطوب الأصفر في إشارة إلى معيار الذهب.  تماما كما مهدت جماعات الضغط الداعمة للعملات المشفرة وأنصارها المتحمسون الطريق لتحول ترامب نحو تأييد “بتكوين” أثناء حملته الانتخابية، أصبح نظام المعدنين (استخدام الذهب والفضة معا كمعيار نقدي) قضية شعبية بارزة أثناء حملة ماكينلي الانتخابية. وكان أنصار الفضة بمثابة أسلاف حركة “اجعل أميركا عظيمة مرة أخرى”، وفقا للاقتصادي روبرت شيلر؛ وذلك لأنهم دعموا “القومية الأميركية المتحمسة” وأيضا لأن المؤسسة الحاكمة كانت تنظر إليهم بازدراء.  بعد خطاب مؤيد لاستخدام الفضة ألقاه خصمه الديمقراطي وليام جيننغز بريان، وصل ماكينلي إلى السلطة واعدا بـ “السعي الجاد” لاعتماد نظام المعدنين عالميا، وهي فكرة كانت تعد بإنهاء الشعور بالظلم، كما كانت معقدة بما يكفي لتبدو رائجة. وتشير التشابهات مع الوضع الحالي إلى أن احتياطي ترامب، إذا أصبح واقعا، قد يخلق سردية ذات تداعيات كبيرة، اقتصادية أو سياسية.  والمباركة السياسية التي تمثلها عمليات شراء الرموز المشفرة، على غرار شراء الحكومة الأميركية للفضة بالعام 1890، قد تمنح السوق شرعية جديدة كبديل نقدي، سواء كان ذلك مسوغا اقتصاديا أم لا.  المخاطر الاقتصادية لاحتياطي العملات المشفرة في حين ما نزال بعيدين جدا عن إعلان العملات المشفرة بوصفها عملة قانونية، فإن وجود دعم مالي من دافعي الضرائب (حكومي) في أسواق الأصول الرقمية، سيجعل العديد من الرموز تبدو أكثر استقرارا وجاذبية للمستثمرين. وهذا يجلب مزيدا من المخاطر والتقلبات، وربما يزيد من التفاوت الاقتصادي، إذا كان تذبذب أسعار عملة ترامب أو العملة الرقمية ليبرا المرتبطة بخافيير ميلي يُعد مؤشرا على ذلك. هذا النوع من فقاعات المضاربات المدعومة من السياسيين سيكون في النهاية اختبارا كبيرا للدولار الأميركي، وهو الذي ربطه ماكينلي بمعيار الذهب إلى أن قام خليفته بعد وقت طويل ريتشارد نيكسون بإنهاء قابلية تحويله، وأعاد تشكيل النظام المالي العالمي. إن الرسالة الضمنية التي يوجهها ترامب إلى الأشخاص بأن يبيعوا أصولهم الأميركية ويشتروا العملات المشفرة هي رسالة محفوفة بالمخاطر، إذ يواجه الاقتصاد ضغوطا من التعرفات الجمركية المقبلة وما يسميه راي داليو أزمة قلبية وشيكة ناجمة عن ارتفاع الديون.  سيكون ذلك بمثابة اختبار لقانون جريشام، الذي ينص على أن “النقود الرديئة تطرد النقود الجيدة من التداول”. نأمل ألا يحدث ذلك أبدا، وإلا فقد يبدو أقرب إلى نموذج مالي قديم بدلا من كونه تطورا نحو المستقبل.